تحولات کالاهای بورسی در هفته گذشته بررسی شد
سایه نااطمینانی بر بازار جهانی
روز جمعه قیمت هر اونس طلا به حدود ۳هزار و ۳۳۰دلار افزایش یافت و بخشی از افت قیمتی روزهای گذشته را جبران کرد. این فلز گران‌‌‌بها در هفته‌‌‌ای که گذشت، پس از تجربه افت قیمتی ناشی از توافق موقت آمریکا و چین در هفته قبل از آن رشد بالای ۴درصد را تجربه کرد؛ افزایشی که عمدتا ناشی از جاذبه آن در زمان افزایش نااطمینانی‌‌‌هاست که اکنون با افزایش نگرانی‌ها درباره چشم‌‌‌انداز مبهم مالی ایالات‌متحده مجددا اوج گرفته است. تضعیف ارزش دلار آمریکا نیز به افزایش تقاضا برای طلا کمک کرده؛ چرا که تضعیف ارزش پول ملی آمریکا، قیمت آن را برای خریداران بین‌المللی مقرون‌‌‌به‌‌‌صرفه‌‌‌تر می‌کند.
طبق برآورد دفتر بودجه کنگره، لایحه مالیاتی جدید آمریکا که اخیرا در مجلس نمایندگان تصویب و اکنون به سنا ارجاع شده است، هزینه‌‌‌ای نزدیک به ۴تریلیون دلار خواهد داشت؛ رقمی که نگرانی‌ها درباره بی‌‌‌ثباتی مالی در بلندمدت را تشدید کرده است. همچنین کاهش رتبه اعتباری ایالات‌متحده توسط موسسه مودیز به دلیل رشد کسری بودجه و افزایش هزینه‌‌‌های بهره بدهی، این نگرانی‌ها را بیشتر کرده است. در اوایل این هفته نیز گزارش‌‌‌هایی مبنی بر احتمال افزایش درگیری‌‌‌ها در خاورمیانه منتشر شد. این مساله در کنار اخباری مبنی بر تایید اینکه در حال حاضر گفت‌‌‌وگوی صلح مستقیمی میان روسیه و اوکراین برنامه‌‌‌ریزی نشده است، باعث افزایش تنش‌‌‌های ژئوپلیتیک و رشد بیشتر قیمت طلا شد.
قیمت هر اونس نقره تا روز جمعه از مرز ۳۳دلار عبور کرد تا با نزدیک شدن به پایان معاملات هفتگی، رشدی نزدیک به ۳درصد را برای این هفته به ثبت برساند. عامل اصلی این رشد نیز افزایش نگرانی سرمایه‌گذاران با تصویب لایحه بودجه جدید ترامپ است؛ لایحه‌‌‌ای که شامل کاهش‌‌‌های مالیاتی قابل‌توجه و افزایش هزینه‌‌‌های دفاعی می‌شود و ترس از افزایش کسری بودجه و افزایش بدهی‌‌‌های ملی را به همراه دارد. در کنار این مساله، نتیجه نهایی سیاست‌‌‌های تعرفه‌‌‌ای ضد و نقیض ترامپ نیز می‌‌‌تواند در تحرکات آتی بازار فلزات گران‌‌‌بها تعیین‌‌‌کننده باشد؛ چرا که نقره به جهت کاربرد وسیع در صنعت از لحاظ صنعتی نیز بهشدت متاثر از تجارت و روابط بین‌المللی است. در همین راستا، افزایش ظرفیت تولید برق بادی و خورشیدی چین در سه‌ماه اول سال به نزدیکی ۱۵۰۰گیگاوات در تحلیل عوامل موثر بر افزایش تقاضای این فلز حائز اهمیت است. این امر به دلیل نقش حیاتی نقره در تولید پنل‌‌‌های خورشیدی، چشم‌‌‌انداز افزایش تقاضای آن را در آینده تقویت می‌کند.
سردرگمی فلزات صنعتی
قیمت هر پوند مس در قراردادهای آتی بورس کالای شیکاگو روز جمعه به سمت مرز ۴.۷دلار به ازای هر پوند افزایش یافت که این رشد عمدتا به دلیل تضعیف ادامه‌‌‌دار دلار آمریکا و ارزیابی بازارها از تاثیر اقدامات دولت و سیاست‌‌‌های اقتصادی بر تقاضای فلزات پایه بود. بانک‌مرکزی چین بلافاصله پس از اعلام داده‌‌‌های اعتباری که نشان می‌‌‌داد انتشار اوراق قرضه دولتی در ماه آوریل افزایش یافته، نرخ‌های کلیدی وام‌‌‌دهی و نقدینگی را کاهش داد؛ اقدامی که نشانه‌‌‌هایی از حمایت پکن از فعالیت‌‌‌های صنعتی را در اختیار فعالان بازار قرار داد. با این حال، عرضه فراوان سنگ معدن مس از آمریکای جنوبی باعث شد گروه مطالعات مس بین‌المللی پیش‌بینی خود را از مازاد عرضه سال‌جاری به تقریبا دوبرابر پیش‌بینی قبلی یعنی ۳۰۰هزار تن افزایش دهد.
در نتیجه، افزایش ریسک مازاد عرضه باعث شد تا معامله‌‌‌گران خارجی موقعیت‌‌‌های خرید خود را در قراردادهای آتی مس آمریکا ببندند؛ موقعیت‌‌‌هایی که عمدتا پس از اعلام موضع ترامپ درباره وضع تعرفه‌‌‌هایی بر واردات مس باز شده بودند. این موضوع سبب افزایش قابل‌توجه ذخایر مس در آمریکا شد؛ چرا که تاجران اقدام به واردات گسترده مس به ایالات‌متحده آمریکا کردند تا پس از اعمال تعرفه‌‌‌ها از اختلاف قیمت بهره ببرند؛ اقدامی که نهایتا به کاهش اختلاف قیمت میان قراردادهای آتی مس در بورس کالای شیکاگو و بورس کالای لندن انجامید. به‌‌‌نظر می‌رسد افزایش قیمت موقت مس تحت‌تاثیر حمایت بزرگ‌ترین مصرف‌کننده این فلز یعنی چین از صنایع و کمرنگ شدن خطر رکود جهانی صورت گرفته باشد؛ هرچند افزایش تولید و مازاد عرضه همچنان مانعی بزرگ بر سر راه صعود قیمت این فلز است.
سنگ‌آهن از ابتدای سال‌جاری میلادی به طور کلی روند نزولی را در پیش گرفته است. در آخرین روز معاملاتی سال 2024 هر تن سنگ‌آهن با قیمتی بالاتر از 103دلار معامله می‌‌‌شد، در حالی که پس از نوساناتی که تحت‌تاثیر عوامل مختلف طی کرد، در اواسط ماه مه به 99دلار رسید؛ قیمتی که تا روز جمعه هفته گذشته نیز آن را حفظ کرد. این کاهش قیمت هم متاثر از افزایش احتمال شکل‌‌‌گیری رکود جهانی بود که با توافق تجاری آمریکا و چین کمی بهبود یافت و انتظار می‌رود در صورت کمرنگ شدن خطر جنگ تجاری، فضای بیشتری برای بازگشت رونق به معاملات ایجاد شود؛ اما در حال حاضر فعالان بازار همچنان با احتیاط رفتار می‌کنند.
مازاد عرضه نفت
قیمت آتی نفت خام برنت روز جمعه به حدود ۶۴دلار در هر بشکه کاهش یافت و در مسیر ثبت اولین کاهش هفتگی طی سه‌هفته گذشته قرار گرفت. این افت قیمتی تحت فشار احتمال افزایش تولید نفت توسط ائتلاف اوپک‌‌‌پلاس رخ داده است. گزارش‌‌‌ها حاکی از آن است که این گروه در حال بررسی سومین افزایش پیاپی ماهانه سهمیه تولید است و ممکن است در ماه ژوئیه حدود ۴۱۱هزار بشکه در روز به تولید خود اضافه کند؛ هرچند هنوز توافق نهایی در این خصوص صورت نگرفته است. این مساله در کنار افزایش غیرمنتظره ذخایر نفت خام ایالات‌متحده در اوایل هفته، انتظاراتی را در خصوص مازاد عرضه شکل داده است.
همچنین داده‌‌‌ها نشان می‌دهند که تقاضا برای ذخیره‌‌‌سازی نفت خام در آمریکا به بالاترین سطح خود از زمان شیوع همه‌گیری کرونا رسیده است؛ زیرا بازیگران و فعالان این بازار، خود را برای احتمال موج عرضه جدید از سوی اوپک‌‌‌پلاس در ماه‌‌‌های آینده آماده می‌کنند. بازارها اکنون بهشدت چشم‌‌‌انتظار نتایج گفت‌‌‌وگوهای هسته‌‌‌ای آمریکا و ایران هستند؛ به‌‌‌ویژه که در این هفته گزارش‌‌‌هایی مبنی بر احتمال ناکامی مذاکرات و افزایش تنش‌‌‌ها در خاورمیانه نگرانی‌هایی را در خصوص اختلال در عرضه نفت منطقه ایجاد کرده است و نتیجه این مذاکرات می‌‌‌تواند تاثیر زیادی بر روند حرکت قیمت‌ها در جهان داشته باشد.
