نرخ بهره اروپا در سایه ابهام
با وجود تحولات اخیر در سیاست تعرفه‌‌‌ای آمریکا، انتظار نمی‌رود که این رویدادها تاثیر چشمگیری بر تصمیم سیاستگذاران پولی اروپا داشته باشد؛ چرا که تعرفه‌‌‌ها همچنان در سطح بالا باقی مانده‌‌‌اند و فضای نا‌‌‌اطمینانی حتی بیشتر شده است. کاهش نرخ بهره در اروپا در شرایطی انجام می‌شود که فدرال‌‌‌رزرو در سال ۲۰۲۵ هیچ تغییری در نرخ‌ها نداده است.
دلیل این تفاوت، تاثیرات متضاد تعرفه‌‌‌های آمریکا بر دو اقتصاد است که در آمریکا تورم‌‌‌زا و در اروپا ضدتورمی است. در حالی که سرمایه‌گذاران انتظار دارند تنها یک یا دو بار دیگر نرخ‌ها کاهش یابد، بانک مرکزی اروپا تمایل ندارد خود را به هیچ مسیر مشخصی متعهد کند؛ زیرا محیط جهانی با وجود تعرفه‌‌‌های غیرقابل پیش‌بینی آمریکا، بسیار متغیر است.
به گفته کارشناسان، نرخ بهره تنها در صورتی پایین‌‌‌تر از ۱.۵درصد خواهد رفت که خطر کاهش چشمگیر تورم یا رکود اقتصادی قابل‌توجهی وجود داشته باشد. پیش‌بینی‌‌‌های جدید اقتصادی بانک مرکزی که همزمان با اعلام تصمیم نرخ بهره منتشر می‌شود، احتمالا شامل کاهش نسبی در نرخ رشد اقتصادی و نرخ تورم برای سال ۲۰۲۶ خواهد بود. عوامل موثر در این روند شامل رشد کمتر از انتظار دستمزدها، کاهش قیمت انرژی و تاثیرات منفی تعرفه‌‌‌های جدید دولت ترامپ بر فولاد، آلومینیوم، خودرو و دیگر کالاهاست. برخی بانک‌ها از جمله بارکلیز و مورگان استنلی انتظار دارند که در ماه‌‌‌های سپتامبر و دسامبر نیز کاهش نرخ بهره اروپا ادامه یابد؛ هرچند این چرخه در ماه ژوئیه به‌‌‌طور رسمی پایان خواهد یافت.
