رتبه‌‌‌بندی اعتباری اوراق کلید خورد

این دستورالعمل با هدف تسهیل تامین مالی پروژه‌‌‌های تولیدی و زیرساختی و در چارچوب سیاست‌‌‌های کلی اصل ۴۴ قانون اساسی تنظیم شده است. مهم‌ترین مفاد دستورالعمل جدید عبارتند از:

۱. تعریف اوراق مالی اسلامی: شامل اوراق مشارکت، صکوک اجاره، وکالت، مرابحه و منفعت که مطابق با قوانین اسلامی منتشر می‌‌‌شوند.

۲. محاسبه نرخ سود اوراق: حداکثر نرخ سود اسمی اوراق براساس فرمول زیر تعیین می‌شود:

نرخ سود اسمی اوراق = نرخ سود بدون ریسک × (α +)

نرخ سود بدون ریسک: ۲۳‌درصد (طبق مصوبه شورای ملی تامین مالی).

ضریب α: براساس رتبه اعتباری اوراق، نوع ضمانت (موسسه اعتباری، ضامن شخص ثالث یا وثیقه اوراق بهادار) و رتبه ضامن تعیین می‌شود.

۳. رتبه‌‌‌بندی اعتباری اوراق: اوراق با رتبه AAA (بالاترین سطح اعتباری) کمترین نرخ سود و اوراق پرریسک (رتبه‌‌‌های پایین‌‌‌تر مانند B یا C) نرخ سود بالاتری خواهند داشت. در صورت عدم‌رتبه‌‌‌بندی اوراق، ضامن باید حداقل رتبه BBB- را داشته باشد.

۴. تضمین اوراق:

اوراق بدون ریسک: توسط سازمان برنامه و بودجه کشور تضمین می‌‌‌شوند.

اوراق با ریسک: می‌‌‌توانند با ضمانت موسسات اعتباری یا اشخاص ثالث منتشر شوند.

۵. عرضه اوراق:اوراق پرریسک یا فاقد رتبه‌‌‌بندی باید به صورت خصوصی و با نرخ توافقی عرضه شوند.

اهداف این دستورالعمل: شفاف‌‌‌سازی فرآیند تامین مالی از طریق اوراق اسلامی، ایجاد تعادل بین نرخ سود اوراق و ریسک مرتبط با آن، جذب سرمایه‌گذاری در بخش‌‌‌های تولیدی و زیرساختی.

مخاطبان اصلی: شرکت‌های تولیدی و پروژه‌‌‌های زیرساختی موسسات اعتباری و بانک‌ها و سرمایه‌گذاران نهادی (صندوق‌های بازنشستگی، شرکت‌های سرمایه‌گذاری و...). این دستورالعمل به دستگاه‌‌‌های اجرایی ذی‌‌‌ربط از جمله سازمان بورس و بانک مرکزی ابلاغ شده است.